金融：恒指刚跌穿了15天平均线
恒生指数刚刚连续第5天跌破15日均线（上周使用10日均线）（以2月9日收盘价计算，平均涨跌幅约为7-12日内，有短期高点/低点），短期市场刚刚开始转向。 如果分析10日的涨跌节奏，从上周的5涨5跌变成2涨8跌=[- - + - -, - - - + -]，从一半上升到一半向下。 是一种片面、全面的下跌，是一个微弱的信号，是负面的。 如果进行烛台分析，与上周的四阳六阴相比，变成三阳七阴=[-++-+,+----]。 阴烛天数较多，均为利空。 不过，上周五的阴烛尾部较长，表明购买力良好，本周有短期反弹的机会。
恒生指数波动率指数（HVIX）大幅上涨28.29%。 现在市场已经快速下跌。 如果该指标能够见顶回落，则意味着市场跌势暂时结束，市场反弹已经开始。 现在已经在20%以上了，这意味着未来中期市场波动将会非常大。 因此，使用15日均线来预测时间更快、更合适。 下周仍有 68%（一个标准差）的机会。 波动率达到 ±1,158 点（=29,507 点 x 28.29%/（Ö52 周））。
中线分析
恒生指数最终第三日跌破50日均线（以2月9日收盘价计算，平均涨/跌距离短期高/低点约20-30天）。 这只是下跌的初始阶段，但由于短期下跌过于仓促，短期大幅反弹会使这一趋势信息失效。 港汇小幅反弹至7.8167。 外资流出香港的速度似乎有所放缓； 而北水南下的5日均价则从上周的44亿元上升至39亿元，这仍然是一个积极的现象，表明北水的买盘依然活跃。
市场总成交额开始回升到2000亿，说明有很大的下行动能，这是一个利空现象。 但若分析蓝筹股成交额占总成交额的比例，全周均在43%以上（44日平均值=39.3%，30%表示大投资者离场，40%表示大额投资者离场）。大投资者非常活跃），情况开始转好。 国企股占总交易表现的比重也较为活跃，有5天位于23%水平之上（44日平均值=21.1%，18%表示大投资者离场，22%表示大投资者离场）大投资者非常活跃），这也是积极的。
恒生小成分指数成交量回落至总成交量的4.0%，表明散户交易活跃度不高（44天平均值=4.8%，高于6%=散户投资者非常活跃，且当散户买卖时，他们将有机会在高位接货（极高，后市调整的机会将大大增加）。 并且关注衍生品交易量，从2月初的26%跌至15%的低点，说明散户已经被市场大幅下跌吓跑了，市场应该会明显反弹。
市场整体卖空持续增加青石证券，单日高达14.65%以上（44日均值为10.61%）。 过度卖空可能是触底的信号。 另一方面，盈富基金有4天的卖空占自身交易量的50%以上，其中一天甚至高达64%，表明大户对买卖的看空情绪日益强烈，暗示表明市场下行压力开始加大。
以近5日数据分析，2月8日恒指期货【净持仓量】减少1,949张合约，而上日指数期货【净持仓量】较前一日减少2,712张合约。 大投资者认为底部应该收在30000点附近，但大盘还要跌到1000点以上才算见底。
再看期权分析，恒生指数各月看涨期权成交量五日平均值由之前的44%小幅下降至43%，表明大投资者对恒指不太看好； 而国企看涨期权交易量五日均值却从最初的38%反弹至42%（低于44%为看跌，高于50%为看涨），表明大投资者对国企看涨期权持中性态度。恒生指数和中国指数，后市暂时不会大幅下跌。
创52周新高的个股数量从上周10日均线的63%大幅下降至15%，表明市场投机气氛已经降温。 港股10日平均涨幅从46%升至35%。 整体上行力量继续减弱，未来中期上行趋势或受阻。
综合恒生指数、H国企指数、恒生综合中型股指数及恒生综合小型股指数四张图表显示，四张图表均已回落至50日移动平均线下方，表明市场中线调整处于初期，利空。
综合上述分析，在数据极弱时期，投资者应持有股票30%，现金70%。
个股观察：平安保险（2318.HK）
理由：短期市场反弹的选择。
考虑购买价格：80.00 美元左右
考虑持有时间：半个月
目标售价：89.20 美元
目标潜在回报：11.50%
考虑止损水平：$85.00
* 10日交易规则 1. 恒生指数收盘价连续两日涨/跌于10日移动平均线以下。 短期趋势将持续上涨/下跌7-12个交易日，然后才会找到高/低位。
**50日交易规则 1. 恒生指数收盘价连续三天涨/跌于50日移动平均线以下。 中期趋势将持续上涨/下跌20-30个交易日，然后才找到高点/低点。 交易规则二、如果连续三天上涨/下跌低于50日均线，中期趋势将继续上涨/下跌约5%至10%远离50日均线寻找高位/低级。
***如果上述指标出现看好与看跌的矛盾，笔者建议投资者严格遵循10日交易规则*（适用于短线投资者）和50日交易规则**（适用于中期投资者）长期投资者）。
美股分析
用一年期图表来分析中期趋势，道琼斯工业平均指数、道琼斯运输指数和纳斯达克100指数都出现了回调迹象。 美国股市VIX波动率指数大幅上涨，调整幅度较大。 美国股市调整超出目标。 50日均线仅处于调整初期。 只建议买货进行短期反弹炒作。 等待一到两周比较安全。 建议投资者投资40%美股，持有60%现金用于防御，分阶段买入潜力股。
关于作者：
龙飞云 青石证券特约投资顾问老师
香港某证券公司董事、高级港美股分析师。 拥有20多年资本市场实战经验，对香港、美国股市有深刻的了解。
